Equatorial pede revisão do WACC e congelamento da taxa de 2026 até nova metodologia

A Equatorial S.A. informou, em comunicado ao mercado de 21 de setembro de 2026, que pediu à Agência Nacional de Energia Elétrica (ANEEL) a inclusão da discussão metodológica do Custo Médio Ponderado de Capital (WACC) na Agenda Regulatória de 2027 e o congelamento da taxa de 2026 até a definição de uma nova metodologia.

Segundo a companhia, estudos internos sobre o tema são liderados pela própria Equatorial, enquanto há alinhamento para envolver a Associação Brasileira das Companhias de Energia Elétrica (ABRATE). O pedido de inclusão na agenda e de congelamento da taxa já foi protocolado na ANEEL.

A Equatorial afirma que o WACC regulatório de distribuição subdimensiona o custo de capital diante dos riscos do setor e do cenário futuro. Entre os problemas apontados estão o congelamento da amostra usada no cálculo do beta após a perda de dados de empresas americanas, a ausência de dados de emissões para o custo da dívida — que teria levado a valores zerados — e resultados considerados incoerentes na metodologia. A companhia também menciona que, em 2026, o prêmio de risco da transmissão ficou acima do da distribuição e que o beta de 2024 chegou a zero, influenciado pelo peso das grandes empresas de tecnologia no S&P 500.

A ANEEL entende que os resultados das distribuidoras indicam que o WACC está calibrado e decidiu não incluir o tema na agenda regulatória de 2027. A agência ainda não havia respondido formalmente à carta da ABRADEE, segundo o comunicado. A Equatorial informou que pretende recorrer após a manifestação formal, levar a discussão à Diretoria da ANEEL e avaliar medidas adicionais para provocar uma decisão.

O efeito da decisão ficará restrito às distribuidoras com revisão tarifária em 2027. No grupo Equatorial, a empresa destaca que isso alcança apenas a Equatorial Pará, a segunda maior distribuidora do grupo.